富途证券上半年接近盈亏平衡出门问问创始人李志飞：编程智能体可能是AGI的基石

富途证券

　　8月21日，出门问问(02438.HK)公布了截至2025年6月30日止六个月的中期业绩。

　　2025年上半年，出门问问实现收入为1.79亿元，同比增长10.0%。同时，期内亏损为人民币0.03亿元，同比减少99.5%，已接近盈亏平衡。

　　“Coding Agent(编程智能体)可能是AGI(通用人工智能)的基石。”在21日晚间的业绩沟通会上，出门问问创始人兼CEO李志飞表示，AI编程既是独立产品，也将成为其他产品的底层能力。公司未来所有产品，包括TicNote(产品名)、模型工厂等，都会建立在Coding Agent之上。硬件是AI的试验场

　　财报数据显示，分业务来看，2025年上半年，出门问问AI软件业务收入为0.81亿元，同比下降21.7%；AI智能硬件业务收入0.98亿元，同比增长64.8%。

　　不过富途证券，随着各大厂商纷纷加码AI硬件，行业竞争趋于白热化。李志飞坦言：“竞争是非常激烈的，因为大家都关注AI。”但他依然认为，出门问问在软硬件结合方面拥有先发优势。

　　“我们的竞争优势主要有两点，一点就是AI怎么跟硬件结合起来。”李志飞回忆，早在2014年公司便进入可穿戴设备领域，推出搭载语音助手的智能手表，经历过多个硬件产品周期。李志飞坦言，公司在产业链、供应链和销售环节积累了大量经验。“如果你没做过硬件，刚进去的时候肯定会踩很多坑。但今天我们从研发、供应链到销售，应该比市场上绝大部分软件公司，包括很多大厂更有经验。”

　　在商业化追求之外，李志飞认为，硬件不仅是AI的载体，也是推动AI进化的必要条件。“任何产品，必须有一个真正的东西在外面迭代，才能够获得用户的反馈。环境的反馈对智能的进化至关重要。”

　　这也是出门问问坚持软硬结合的重要逻辑。李志飞强调，AI不能只停留在科研阶段，而是要在实际使用场景中不断打磨。“必须得有产品跟使用场景，而不是搞科研。所以对我们来说，它就是一个AI的试验场，同时也是一种商业化方式。”

　　尽管强调软硬一体化，但李志飞依然明确指出：“我们是一个AI公司，而且是比较偏软件的，所以软件肯定是我们的灵魂。”他表示，目前出门问问在研发投入上超过70%集中于软件领域，硬件更多是应用形态和展示软件价值的载体。“我们希望能够找到一些硬件形态，真正把软件的价值和壁垒发挥出来，而不是所有的硬件都去做。”

　　对于未来的发展路径，李志飞强调，出门问问不会放弃硬件探索，但始终坚持以软件为核心，硬件作为载体的原则。“无论是硬件还是纯软件产品，我们都是靠软件来提供与众不同的体验。”公司将全面迈向Agent化

　　李志飞表示，出门问问的定位是要成为AGI时代的超级AI公司。基于这个定位，在公司层面，出门问问未来的产品将“全面Agent化”。“所谓Agent，就是可以根据环境的变化动态规划和执行，而不是像过去(依赖)写死的代码。”他强调，Agent的本质在于自适应和反馈式调整。

　　在企业组织层面，李志飞认为，公司组织也要全面AI化。这意味着AI不仅作为工具，而是要在公司工作流中占据主导角色。要实现这一点，公司所有行为必须数据化，AI需要访问所有数据，并渗透至产研、运营、市场、销售等各个部门。

　　“核心就是AI要全过程参与，而不是只看到部分数据或部分过程。”李志飞认为，有了虚拟组织，超级个体就能够规模化，“一个人可以完成过去三四个人的工作”。

　　在谈及AI编程时，李志飞直言：“Coding Agent可能是AGI的基石。”在他看来，AI编程既是独立产品，也将成为其他产品的底层能力。公司未来所有产品，包括TicNote、模型工厂等，都会建立在Coding Agent之上，然后由虚拟组织改变人与人、人与机器的协作关系。

　　“如果没有Coding Agent的能力，在竞争中会处于非常劣势。”他强调，Coding和大模型一样是非常重要的基石，Coding Agent不仅会革新公司的研发体系，“从组织层面看，它能大幅提升研发效率”。他解释，过去产品经理与工程师协作门槛很高，效率偏低，而在新的体系下，AI可以降低沟通与执行成本。

　　谈及未来战略，李志飞总结称富途证券，公司研发核心会聚焦于AI和Agent本身，应用形态既可能是纯软件，也可能结合硬件设备。同时，公司未来会将更多硬件产品与Agent强关联，且在生态节奏方面保持开放。

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